流感背景下的股市行情分析

　　目前流感肆虐,对医药市场的股市行情有何影响，下面作一简要分析。

　　一．事件

　　截至5月26日12时，我国内地共报告12例输入性甲型H1N1流感确诊病例。目前，已有4例治愈出院，在院治疗的8例确诊病例均病情平稳，体温正常，继续抗病毒等治疗。

　　据WHO通报，截至北京时间5月25日20时，全球共有46个国家报告甲型H1N1流感确诊病例12515例，死亡91例；其中新增确诊病例493例，新增死亡5例。科威特、洪都拉斯、冰岛为首次报告确诊病例。

　　二．我们的分析与判断

　　我们前期报告指出：甲型流感的扩散很难控制，投资者可适度参与交易性机会。在过去的一个月中，相关主题的股票得到了市场的充分炒作，个别股票的涨幅超过100%，明显出现非理性现象。我们分析认为：从逻辑的角度看，相关公司受益程度很小或不确定，其业绩难以支撑股价，近日该主题出现降温是合理的。由于国内已经出现12例输入型流感，防治压力依然巨大，所以我们继续从疫情进展关键因素的角度进行分析，认为市场能否再次出现交易性机会的关键在于甲型流感的传染性和预后情况。

　　(一)我们前期关于甲型流感扩散很难控制的观点得到证实

　　我们很遗憾这种观点得到证实，短短一个月时间，病毒已经迅速蔓延至世界上各主要国家和地区，证明在现代全球化背景下，地球真正成为一个“村”，传染病的防控面临极大困难。除非世界各国普遍重视，并采取及时的防控、隔离等措施，甚至停止贸易、关闭边界、停止航班，否则很难控制疾病蔓延。我们同时认为，此次疫情的扩散情况与不同国家对此疾病的严重性有不同认知有一定关系。

　　(二)传染性强弱、播散特征以及隔离情况是国内是否出现本土传播的关键

　　一个月来，中国吸取SARS的教训，对发现的病人及同机、同火车人士等密切接触人员进行了隔离，其用意在于切断传播途径，保护易感人群。

　　但由于有的患者发病早期症状并不典型(据有关报道，该时期可能通过飞沫传播疾病)，部分患者早期并不到医院就诊，疑似病例监测及隔离困难，再加上人员高度流动，完全隔离非常困难，所以阻止国内出现本土传播病例难度很大，也难以期待隔离来自疫区的人员就会取得完全理想的效果，我们认为疾病症状表现和传染性强弱对此有重要影响。

　　(三)甲型流感诊治及预后情况非常重要

　　1．典型甲型流感的诊断难度并不大

　　典型的甲型流感具有喷嚏、流涕、咳嗽、发热等症状，通过特异性检测方法可以较容易的做出诊断，但不排除无症状感染者的存在。

　　作为防控的工具，诊断试剂必不可少，国内已有多家公司研制成功新发人甲型(H1N1)流感病毒核酸检测试剂盒和通用型甲型流感病毒核酸检测试剂盒，但上述两种试剂盒目前主要供科研使用在国内公共卫生与疾病预防控制领域，

　　而临床使用需要经过国家食品药品监督管理局的验证、考核和批准注册，所以在临床领域的规模性上市和广泛应用存在较大不确定性。对相关公司科华生物、达安基因可予以适当关注。

　　2．甲型流感治疗方案存在，总体治疗效果良好　

　　(1)达菲。是首选药物。瑞士罗氏2005年已经授权上海医药集团在中国生产和销售达菲仿制药，由其生产的达菲仅用于防止和控制流感疾病大流行，这是国内首家企业获准达菲生产授权。另有一家民企东阳光成为第二家获得授权企业。另外，上市公司莱茵生物可生产达菲的原料药莽草酸，但并非罗氏的供应商，目前订单仅1400余万元，且原料八角的价格大幅上涨，对业绩影响不大。