新医改将催生医药行业格局分化

2008-10-23 10:22:55    来源:  作者:

  新医改草案在三季报披露高峰到来前面向社会征求意见。虽然最终方案出炉还有待时日,但草案传达出的两大方向却已被市场所公认:一是国家将加大对老百姓就医的补贴,提高老百姓的医疗保障水平;二是国家要设法理顺医疗机构的机制和体系,使医疗机构能够更好为老百姓提供基本的医疗服务。这一政策背景能否刺激医药卫生行业的需求增长,进而使其在整个经济回落周期中走出不同的曲线?和讯网08三季报系列访谈邀请到长城证券研究所行业研究员王茜,他重点给大家分析医药板块业绩、估值和投资机会。

  请您谈谈在新医改背景下,医药行业本身发展有没有调整和变化?我们知道在化学原料药及制剂、中成药、生物制药三大子行业中,化学原料药及制剂上半年表现相对出色,新医改即将出台这样的背景,会不会使既有的行业格局有所调整?

  经济预期不乐观 周三道指跌514点 利好刺激 房地产受益个股一览 中铁中铁建澄清巨额汇兑损失传言 今日如低开急跌 可适量低吸 农行将获汇金1300亿注资 两市总市值跌至12.26万亿 百股跌破净资产 远洋市盈率仅3倍   王茜:我认为肯定会出现的。你刚才说的化学药和化学原料药是这样。除此之外,我认为比较明显的还包括医药流通行业。

  我首先觉得可能影响最快、最明显的是流通业。因为政策方面现在药价提高其中一个重要因素也是因为流通环节不多,过于杂乱,并且这种流通环节过多还会造成很多药品质量、用药安全方面的隐患。近期我们也看到,还是有若干药品不良反应事件发生,这也督促政策面要规范流通行业。如果说未来的流通业发展变化方向,我觉得会很明显的面临一个集中度的提高,区域性大企业或者全国性大企业,必定会挤占一些中小企业的份额,同时这个行业竞争环境优化,也使得中间环节过高的利润得到一个削弱。对比美国的情况来讲,美国药品市场整个医疗流通工作基本上由三大家企业完成的,但是现在我国有1000家左右的医药流通企业,是很明显过于杂乱的状态,所以流通行业未来肯定是面临一个洗牌。

  再有你说的化学制剂,我觉得化学制剂现在我国整个药品市场里面份额比较大的一块,对于子行业来讲,未来是两极分化的状态,具有研发优势的企业,以及做普药里面比较有品牌和质量优势企业,未来是强者愈强,但是也存在很多中小型企业生产不是很规范,没有研发能力,产品品种非常少的企业,我觉得未来可能就是生存比较困难的。

  在医药流通领域和化学制剂子行业里,您重点关注哪几家公司成长性?

  王茜:流通业我比较推荐北京地区的国药股份以及两广地区的一致药业。化学部分我比较看好恒瑞医药。

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