对于2011年，医药制造企业，机会与挑战并存，首先从医药制造企业，成本会大大增加，第一新版的GMP标准的改善，可以被认为史上最严的GMP，对于很多企业的厂房要重新改造，另外对环保投入要增加。成本增加，但是国家对药价的控制非常严格。对于这样一个成本增加、药降下降的局面，国内的企业有不同的发展途径，第一目前的国际专利医药过期的机会，国际有1000多种专利药会过期，仿制药会大大增加。不仅国内在做仿制药，全球都在做仿制药。相关的企业大家可以关注，比如海正、海祥药业。另外可以关注不受价格调控的企业，比如品牌性的企业，像大健康产业链延伸的。明年会出现十二五的医药流通规划，整个行业会出现集中度非常高的程度，比如华润、国药，这几家央企基本垄断大部分市场。另外制药企业，处于成本和价格压力，会向上游规模化发展。并购、整合的机会会非常多，这样的企业会有爆发性的增长机会。
对于专利药的创新企业，我对这一块不是特别看好。因为研发，我本身也做过三年的研发，也有两年的专利药，但是我觉得中国的研发机制不太利于原创性的出现，顶多是仿制药的开展。
对于明年的投资策略，首先估值比较高，另外药价下降的风险，是导致医药板块上涨比较困难，但是我觉得结构性的机会有很多。首先整体因素达到25%左右，通过成长型化解高估值的风险。
另外我看好以下三类板块的表现。一是受价格调控影响较小的子行业，外延市并购扩张能力强的企业，向“大健康”概念延伸的品牌药企。重点个股：马应龙、白云山A……
受药价调控影响小的企业：生物制品、生物试剂、保健品等。
并购扩张能力强的企业：乐普医药、通策医疗、爱尔眼科、马应龙、誉衡药业、华润三九、一致药业、人和药业、白云山A.
向“大健康”概念延伸的品牌中药企业：云南白药、东阿阿胶、同仁堂、九芝堂。
重点个股推荐：华润三九。是华润集团下面专门做中成药的平台，所有销售渠道不仅是他自己的渠道，也可以利用华润集团收购的很多医药流通企业。品牌价值比较明显。华润三九一直强调要做外延式的并购，2009年收购了三家公司，今年也一直在强调，但是没有动作，所以今年的长势不是很好，涨了20%。明年它肯定会有相关动作。华润和百药合并，百分之百要注入华润三九的。
我认为在今年业绩在8毛6，整个目标价我给的比较高一些，我比较乐观看待它的重组机会，我给到38块钱。
另外，马应龙。大家比较了解，是做痔疮的。今年的进展比较慢，慢的原因是国家的补偿机制没有到位，年底的时候，国家拼命地发政策公告出来，要提高基本药物医疗的保障机制。相信在明年基本药物肯定会放量，因为明年是三年计划的最后一年。马应龙的主导产品，销量会增加。因为是国家品种，价格下调的幅度不会很大，不会超过10%。
我最看好的是它的医疗服务产业，准备未来三年建15家连锁亿元，目前只有2家医院，今年多了一家医院，南京医院，但是还没有正式开业。它的医疗扩张速度比较大，并且明年是一个热点。
南京医药：全国大概排名前四的医药企业，在江苏、安徽和福建具有较高的市场份额。在医药流通集中度提升的大背景下，公司的并购价值突出。受到国药、外资企业并购的信息，公司也在谈，所以并购估值比较突出。中药工业将得到加强发展，现在市值在40几。大家不看好它，最主要的原因是因为它是国有企业，管理机制如果有所改变，它的弹性其实是非常大的。中药工业稍有起色，对它的利润提升有很大的影响。它自己也在大力发展中药材的种植经济。
通策医疗：今年下半年长势挺好，有一个并购的公告出来。合并了昆明口腔医院，主要还是来自于杭州口腔医院的收入。发展模式，全国没有一个统一的品牌，但是以地区总院加分院的模式在发展。公立医院明年会有很大的机会，并且像它有成功的先例，会有很多的机会，包括公立医院，会有很多的储备。建议投资者关注。
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