药业巨头排行榜 成熟榜B：辉瑞、先灵葆雅和默沙东

　　3.成熟榜B  

　　上榜者：辉瑞、先灵葆雅和默沙东  

　　上榜理由：成也重磅药，败也重磅药。如何走出降脂药怪圈？  

　　辉瑞、先灵葆雅和默沙东可谓同病相怜,他们的胆固醇药物在热销多年后，美国市场的销售额已经下降。前三季度，在美国本土，辉瑞立普妥销售额下降了13%，默沙东/先灵葆雅的Vytorin和Zetia销售额下降了29%。然而在海外市场，降血脂药仍然很有卖点。在美国以外，Vytorin和Zetia销售额增加37%，立普妥销售额增加16%。辉瑞已经认识到，其重磅药的销售增长将越来越难，决定调整方向，寻求其他领域的发展机会。  

　　辉瑞第三季度销售收入为120亿美元，盈余22.8亿美元。仅仅从出增长的数字看，其利润同比去年相当可观：利润翻了3倍。但是，这种增长并不令人印象深刻，因为一年前，辉瑞正面临销售业绩平平而费用猛增的局面。由于辉瑞在2007年第三季度撤回已上市的吸入型胰岛素产品时，不得不支付并记录高达21亿美元的费用，造成当时的严重亏损。与当时如此糟糕的报表做比较，辉瑞三季度的利润猛增就不算刺激了。  

　　不过，自从换了CEO以来，辉瑞不断削减开支，回购股票，同时增大研发投入和股票分红，加上其手中的大把现金和良好的现金流，让许多投资人兴趣浓厚，尤其在现在这么糟糕的金融和股市环境下。  

　　 默沙东第三季度销售额为59亿美元，同比下降2%，利润为10亿美元，同比下降28%，每股盈余0.80美元，略高于预期。  

　　默沙东最近利空不断。从Vytorin销售额下滑，到新药临床失败，还有肿瘤疫苗销售增长不如预期。但公司管理层对中长期业绩表示乐观。公司预计继续保持低位单数年增长，2008年每股盈余在3.28~3.32美元。为进一步节省开支、改善业绩，默沙东将裁减7200名员工，尤其是削减25%的中层管理者。  

　　先灵葆雅第三季度销售额为46亿美元，同比增长63%，盈余为5.9亿美元，下滑21%；前三季度的销售额为142亿美元，盈余为13亿美元。药品销售增长主要来自Remicade（增长32%，至5.64亿美元）和Temodar（增长27%，至2.73亿美元）。尽管降血脂产品销售让人失望，但欧加农的产品对公司业绩颇有贡献。