药业巨头排行榜

　　争鸣五大焦点  

　　A  医保冲击  

　　金融危机会使得健康保险公司减少药品报销覆盖率，这对药厂药品销售是有严重影响的。此外，金融危机和信贷萎缩可能会影响大药厂并购交易的欲望，从而影响到行业内的整合与并购。而整合和并购又是大药厂扩充其新药产品链和抵抗仿制药竞争的有效手段。不过，由于多数药厂现金充足，并且收购对象的市值较前几个月大幅下跌，从这个角度看，大药厂的并购欲望仍将继续。  

　　B  避风港？  

　　大药厂的股票属于防范性股票，然而在过去几个月里，这些股票还是受到不同程度的冲击。上个月，IBD药业股票整体下滑了11%，只比道琼指数和S&P指数稍好几个百分点。即使医药行业的基本面相对健康，亦难指望药厂股票会在整体下滑的熊市中逆势而上。但有一点是肯定的，大药厂的股票不会上演其他行业股票剧烈的“跳水”。  

　　C  看不到的未来？  

　　虽然大多数药厂销售有不同程度的增加，但基本都是维持单位数增长，成长性已处于上世纪50年代以来的最低谷。  

　　许多公司的销售额和盈利增长在一定程度上还借助了药品提价、公司裁员和资产重组等特定手段，以往通过新药上市形成的成长动力并不明显。医药界研发效率不高，推出新产品速度和数目远远赶不上重磅药失去专利保护后市场份额的丢失速度，并且这种困局还没有根本性的解决办法。  

　　各大药厂都在积极寻找对策，但真正能让药厂改变思路和提高研发效率的或许是放弃原来的重磅药开发情结，或许FDA审批新药的新政会促使药厂改变思路。  

　　D  并购热度  

　　大药厂不断瘦身减肥，一方面是在改变管理的弊病和节省开支，另一方面恐怕是在为下一轮并购作准备。  

　　中小公司目前IPO之路不畅通，也只有与大药厂合作或被其并购，才有生存发展的可能。估计未来将看到更多的中小型企业并购，但也不排斥大公司之间的强强合作甚至并购。  

　　或许并购可以活跃生物医药资本的流动，但并购本身似乎并不解决研发效率低的问题，创新的效率还是在于企业文化和对人的投资与激励。  

　　E  奥巴马新政  

　　目前奥巴马组阁的新一届美国政府已经有了卫生部长和FDA局长的候选人，等待国会听证会确认。药厂虽然在总统大选期间更多地支持奥巴马，但对于其上任后的医疗改革还是心中无底。  

　　奥巴马的全民保险理念由谁来买单？目前没人有答案，不管明年形势如何变化，有一点是可以肯定的，那就是政府的预算会非常紧张，在卫生保健方面的开支只能越来越紧，对药厂的药价限制和政府买单的药品也会更加谨慎。加之经济形势难以马上好转，收入减少和失去工作的人数会增多，这将给药厂留下更多的阴影。