云南白药研发养元清 业内人士担心影响主业研发

　　云南白药洗发水养元清系列，以中药调理作用为基层的高端洗护发用品，58元/210ml。营销侧重点在于强化调养头皮概念，区别于一味“改善发质”的陈腔旧调，以头皮代谢平衡调节为卖点。目前有三种产品：控油止痒型、柔顺润滑型、养润修复型。霸王是以中药护理作用为基础作高端洗发水的典范，也是云南白药洗发水未来最合适的参照系。我们简析下来，云南白药洗发水不输霸王，有望再造一个10亿元规模的品种。霸王洗发水从2005年开始发迹，2006年收入4亿元，净利润1亿元；2009年各系列洗护发产品收入合计17.6亿元，净利润3.64亿元。2009年霸王毛利率66.4%，销售费用率20%，销售利润率25.8%，净利润率20.7%。与2009年云南白药工业部分比较，盈利能力相当，规模约为目前云南白药工业部分的70%。由此假设，如果云南白药洗发系列能再造一个“霸王”，将带来70%的业绩空间。

　　业内人士担心药企多元化发展恐将影响主业研发

　　制药企业进军日化领域正在进一步加深。在云南白药牙膏取得市场的认可并快速增长的同时，云南白药公司乘胜追击，开始为产品多样性布局，推出高端洗发水养元青系列，国泰君安等机构认为，养元青有望成为“第二个云南白药牙膏”。

　　高端洗发水前景几何

　　此前虽然有多个药企进军日化领域，包括同仁堂推出面膜、片仔癀推出珍珠膏、马应龙推出眼霜等。但是多年下来，大部分制药企业的日化产品都仅占公司业绩的5%以下。一些日化专家认为，云南白药推出洗发水蕴含着一定风险。

　　Euromonitor统计，一线品牌飘柔、潘婷、海飞丝2009年终端销售额均在20亿元以上，二线品牌舒蕾、力士、拉芳等也在10亿元左右。比较特殊的是中药洗发护发品牌霸王2005年推广以来份额迅速提升，已逼近20亿元规模数量级。

　　“霸王之后，以中草药概念销售洗发水的企业也很多，但是能把规模做大的很少。”日化专家李智勇告诉记者。2006年，因身陷商标所有权和使用权之争，曾是本土洗发第一品牌、主打中草药牌奥妮洗发水也逐渐从市场上销声匿迹。而此前药物去屑老大“杨森采乐”也深陷商标纠纷，滇虹康王虽然抓住机会迅速出击，在药物去屑市场的发展迅速，但是目前仅在药店销售。

　　“云南白药的优势在于，有云南白药的优秀品牌做基础，其活血的形象也和去屑、控油、滋养等比较契合。”李智勇说，“但是产品好不好，跟卖得好不好并不绝对等同。”云南白药要想把高端洗发水做成功，得在大量的中草药洗发水中有自己的独特之处。

　　据了解，以中药调理作用为基础的云南白药洗发水养元青系列，有别于市场上从头发入手的洗发产品，营销侧重点在于强化调养头皮概念，价格方面比一直走高端路线的外资品牌资生堂水之密语系列还要贵。养元青中药去屑洗发水58元/210ml，资生堂水之密语凝润水护洗发露售价为65元/600ml.

　　中国化妆品营销研究中心副主任吴志刚认为，养元青这么高的价格是不是达到更高的品质感受，还得消费者们去考量。