中药材价格整体上涨中成药毛利率有所下降

　　中药材价格大涨压缩中成药利润

　　将常用的100种药材做成的价格指数显示，该指数近期掉头回升，并迅速超过前期高点，截至昨日，已经升至5228.50点(1月份还只在3000点附近)。具体数据还显示，8月以来，众多中药材价格大幅上扬，黄连、黄芪、连翘、金银花、三七等药材的价格均大幅上涨，金银花领涨市场，在山东、河北、河南及湖南等全国范围内均有上涨，有的高端品种涨幅甚至达到70%。

　　“中药材价格出现上涨主要受三个因素影响，首先自然灾害的原因，以三七为例，云南是中药材三七的主产区，但今年大旱导致三七的产量大幅下降；其次是目前野生中草药处于越来越少的状态，加之有关部门出台产业政策限制大量采集，这使得中药材多了一个涨价的理由——野生中草药药性提取液是人工培植中草药的10倍；最后，部分人的恶意囤积、牟利，造就了中药材‘身价’赶超黄金的现实。”上海证券医药行业分析师赵冰向《大众证券报》表示。

　　可以肯定的是，原材料价格上涨，受冲击最大的无疑是中医药企业。华润三九就在其中报中表示，该公司成本费用控制面临着很大的压力，部分原材料及辅料价格上涨较快，中药材价格整体涨幅超过20%，成本上升使OTC、中药配方颗粒业务毛利率有所下降。

　　“华润三九只是其中的一个个例，很多中医药企业都面临这样的困境。”赵冰对记者表示：“按照我们的测算，中成药行业虽然收入取得了29.03%增长，而利润增长为23.65%，收入明显高于利润显示上游原材料的涨价侵蚀了行业的利润。”

　　那么中医药企业利润的下降会促使中成药的涨价吗？赵冰表示，涨价的可能性不是很大，目前国家正在严厉打击恶意囤积、牟利的行为，药材价格涨得离谱的现象肯定会有所收敛。北京一位不愿署名的行业分析师也对记者进一步分析到：“具体还是品种吧！医保范围内的中成药是不会涨价的，考虑到民生问题，国家也不希望出现大的涨幅，另外给医院提高药品的企业多为大型企业，基本上都有自己的生产基地或进货渠道，基本上都有三年的库存，因此成本压力不是很大，这类企业如康美药业(14.89,0.18,1.22%)、誉衡药业(65.95,0.25,0.38%)等。

　　但是，上述分析师也指出，一些在药店销售的中成药或有上涨的可能，例如华润三九、九芝堂(13.73,0.53,4.02%)、云南白药(56.95,1.68,3.04%)等上市公司的产品。南京的一位医药代表也对记者表示：“目前中成药的销量已经受到了中药材上涨的影响，出现下降，后期如果中药材延续上涨的趋势，中成药或出现涨价。”

　　新闻链接：中成药：销量增加不等于利润增加

　　感冒类中成药销量大增，不少药厂已经开始零库存，厂家都是做多少出多少，生意非常旺盛，例如生产抗病毒口服液的香雪制药目前该产品的销量同比增长五成左右。在这么好的销售形势下，按道理药厂的利润也将同步飞升才对！但是，这时候却来了药厂的叫苦声：

    中成药的价格受国家管控，不能轻易抬价，尤其是疫情正严重时，药厂更不能趁机打劫，破坏自己形象，但是成药销售大增，意味着对中药材的需求也会增大，结果药材价格飞涨。香雪制药相关人士表示，抗病毒口服液主要成分连翘的采购价上周才20多元，现在的采购价升到32元，成本一下子上涨了3成。近期，我国南北方普降大雪，连翘受雪灾影响，目前产区已无货供应，价格势必继续上涨。这样，在销售旺盛的时候，香雪却感受到前所未有的成本压力。该人士还透露，现在一些生产同类产品的药厂已经因为成本涨得过高，而药品的零售价格受政府控制而没办法上涨，目前只好进行限产来保证利润。广州白云山和黄中药公司总经理李楚源就告诉记者“去年的这个时候，金银花的价格才20多元/公斤，如今的价格比去年足足上涨了10倍。”！

    在这种情况下，我们对中成药厂下半年盈利能力的分析就要考虑很多，例如销量增长、成本变化，政府对价格的管制、畅销产品占销售额的比例，原材料药材自供的比例等等都会对业绩造成影响，如果我们单单根据销量变化来判断业绩增长，就显得太过简单了！如果销量增的不多，但原材料成本长得太多，那个厂反而有利润下滑的风险！